五一家电消费火爆，家电内需复苏或被关注

今年"五一"假期首日苏宁易购全国门店订单量同比增长47%，万元以上家电订单量同比增长68%。随着气温升高，苏州、武汉、北京、杭州、重庆等地提前迎来空调热销，全国苏宁门店订单量同比增长超150%，其中高端智能产品占比超3成，销售量增长2倍。

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据商务部商务大数据监测，五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，其中家电销售额同比增长13.9%，绿色、智能、出行类家电产品走俏。

另外值得关注的是，疫后消费复苏、地产边际改善，有望拉动白电需求迎来改善，叠加目前渠道库存低位，经销商提货积极性提升，看好白电今年内销出货表现，预计空调内销出货将实现两位数增长，冰洗实现0-5%增长。出口层面，2020-2021年出口高基数已经过去年逐步消化、海外需求逐步恢复，今年白电出口有望恢复良性增长，预计全年出口增长0-5%。

大厨电板块，则受益于线下 流量回升、疫后装修需求释放及地产销售改善，板块景气度回升，新兴品类集成灶、洗碗机有望迎来加速渗透。

东莞证券分析指出，内销方面，一季度消费呈现出反弹现象，但家电市场复苏进程较慢。奥维云网发布一季度家电内销数据显示，冰箱、彩电、白电、厨卫电器的零售规模都呈现出不同程度的下滑，并未达到企业端的预期，国内家电市场还在努力复苏中。

近日，工信部在 国 新 办资讯发布会上表明，促进内需加快恢复，开展新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡等活动。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。

点评：基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将迎改善，其中在渠道低库存、经销商积极性提升且出口逐步改善背景下，空调行业表现有望超预期，而随着地产回暖逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步迎来改善。

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